此輪有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲，可能并非是供需基本面主導(dǎo)。實(shí)際上10月以來(lái)下游訂單就開(kāi)始環(huán)比減少。因此此輪上漲的主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)源于人民幣貶值和樓市降溫驅(qū)使資金增加商品資產(chǎn)配置的投資需求驅(qū)動(dòng)。因此，隨著人民幣貶值勢(shì)頭減弱、11月季節(jié)性淡季來(lái)臨和貨幣政策邊際收緊，有色金屬通過(guò)跳水來(lái)修復(fù)超買(mǎi)的行情是正常的現(xiàn)象。
從供需基本面來(lái)看，銅并不具備中期和長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力，尤其是樓市調(diào)控降溫下，未來(lái)新房開(kāi)工、施工和竣工面積將下降，需求會(huì)環(huán)比走弱，銅價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)較大下行壓力。
技術(shù)面，LME三個(gè)月期銅日線價(jià)格在大收斂楔形上方附近蓄勢(shì)待攻，周五停盤(pán)前有效上破該道阻攔，銅價(jià)有望迎來(lái)長(zhǎng)期單邊上行走勢(shì)。短期上，銅價(jià)出現(xiàn)局部做頭跡象，低檔上行趨勢(shì)支撐線形成。上期所滬銅指數(shù)看，10月中旬以來(lái)，持倉(cāng)量伴隨價(jià)格上升持續(xù)增加，趨勢(shì)多單有布局動(dòng)作。
總體而言，近期市場(chǎng)情緒在大宗商品普漲的格局下被引爆，疊加美元持續(xù)回落和倫銅庫(kù)存連續(xù)回落助推，倫銅在突破4900關(guān)口后繼續(xù)走高。市場(chǎng)氛圍持續(xù)偏強(qiáng)，加上在美國(guó)大選周期，不確定性令美元指數(shù)持續(xù)偏弱從而進(jìn)一步提振銅價(jià)。
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